Alleima (OTC: SAMHF) ເປັນບໍລິສັດທີ່ຂ້ອນຂ້າງໃຫມ່ຍ້ອນວ່າມັນໄດ້ຖືກແຍກອອກຈາກ Sandvik (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) ໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2022. ການແຍກ Alleima ຈາກ Sandvik ຈະຊ່ວຍໃຫ້ຜູ້ທໍາອິດສາມາດຮັບຮູ້ບໍລິສັດໄດ້. ຄວາມທະເຍີທະຍານຂອງການເຕີບໂຕທາງດ້ານຍຸດທະສາດສະເພາະແລະບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນການແບ່ງສ່ວນຂອງກຸ່ມ Sandvik ທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ.
Alleima ແມ່ນຜູ້ຜະລິດສະແຕນເລດທີ່ກ້າວຫນ້າ, ໂລຫະປະສົມພິເສດແລະລະບົບຄວາມຮ້ອນ.ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດສະແຕນເລດໂດຍລວມຜະລິດ 50 ລ້ານໂຕນຕໍ່ປີ, ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າຂະແຫນງການສະແຕນເລດ "ກ້າວຫນ້າ" ມີພຽງແຕ່ 2-4 ລ້ານໂຕນຕໍ່ປີ, ບ່ອນທີ່ Alleima ມີການເຄື່ອນໄຫວ.
ຕະຫຼາດສໍາລັບໂລຫະປະສົມພິເສດແມ່ນແຍກອອກຈາກຕະຫຼາດສະແຕນເລດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດນີ້ຍັງປະກອບມີໂລຫະປະສົມເຊັ່ນ: titanium, zirconium ແລະ nickel.Alleima ສຸມໃສ່ຕະຫຼາດ niche ຂອງເຕົາອົບອຸດສາຫະກໍາ.ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ Alleima ສຸມໃສ່ການຜະລິດທໍ່ seamless ແລະທໍ່ສະແຕນເລດ, ເຊິ່ງເປັນພາກສ່ວນຕະຫຼາດສະເພາະຫຼາຍ (ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ເຄື່ອງແລກປ່ຽນຄວາມຮ້ອນ, ນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສ umbilicals ຫຼືແມ້ກະທັ້ງເຫຼັກພິເສດສໍາລັບມີດເຮືອນຄົວ).
ຮຸ້ນ Alleima ແມ່ນໄດ້ຈົດທະບຽນຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ Stockholm ພາຍໃຕ້ສັນຍາລັກ ticker ALLEI.ປະຈຸບັນມີພຽງແຕ່ຕ່ຳກວ່າ 251 ລ້ານຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ເຮັດໃຫ້ຍອດມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນມີ 10 ຕື້ SEK.ໃນອັດຕາແລກປ່ຽນໃນປະຈຸບັນຂອງ 10.7 SEK ຫາ 1 USD, ມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນແມ່ນປະມານ 935 ລ້ານ USD (ຂ້າພະເຈົ້າຈະໃຊ້ SEK ເປັນສະກຸນເງິນພື້ນຖານໃນບົດຄວາມນີ້).ປະລິມານການຊື້ຂາຍສະເລ່ຍປະຈໍາວັນໃນ Stockholm ແມ່ນປະມານ 1.2 ລ້ານຮຸ້ນຕໍ່ມື້, ໃຫ້ມູນຄ່າເງິນສົດປະມານ 5 ລ້ານໂດລາ.
ໃນຂະນະທີ່ Alleima ສາມາດເພີ່ມລາຄາ, ອັດຕາກໍາໄລຂອງມັນຍັງຕໍ່າ.ໃນໄຕມາດທີ 3, ບໍລິສັດໄດ້ລາຍຮັບພຽງແຕ່ 4,3 ຕື້ SEK, ແລະເຖິງແມ່ນວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 1/3 ເມື່ອທຽບໃສ່ໄຕມາດທີ 3 ຂອງປີກາຍນີ້, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຂາຍເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາ 50%. ການຫຼຸດລົງຂອງກໍາໄລລວມ.
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍອື່ນໆກໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍການດໍາເນີນງານຂອງ SEK 26 ລ້ານ.ໂດຍຄໍານຶງເຖິງບັນດາລາຍການທີ່ສໍາຄັນທີ່ບໍ່ເກີດຂຶ້ນເລື້ອຍໆ (ລວມທັງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຫມຸນວຽນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຫມຸນວຽນ de facto ຂອງ Alleima ຈາກ Sandvik), EBIT ເບື້ອງຕົ້ນແລະການປັບຕົວແມ່ນ SEK 195 ລ້ານ, ອີງຕາມ Alleima.ຕົວຈິງແລ້ວ, ນີ້ແມ່ນຜົນໄດ້ຮັບທີ່ດີເມື່ອທຽບໃສ່ກັບໄຕມາດ 3 ຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ເຊິ່ງລວມມີລາຍການຫນຶ່ງຂອງ SEK 172 ລ້ານ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າ EBIT ໃນໄຕມາດ 3 ປີ 2021 ຈະມີພຽງ 123 ລ້ານ SEK.ນີ້ຢືນຢັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 50% ໃນ EBIT ໃນໄຕມາດທີສາມຂອງ 2022 ບົນພື້ນຖານການປັບຕົວ.
ນີ້ຍັງຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຮົາຄວນເອົາການສູນເສຍສຸດທິຂອງ SEK 154m ດ້ວຍເມັດເກືອຍ້ອນວ່າຜົນໄດ້ຮັບທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນຫຼືໃກ້ຊິດກັບມັນ.ນີ້ແມ່ນເລື່ອງປົກກະຕິ, ເນື່ອງຈາກວ່າມີຜົນກະທົບຕາມລະດູການຢູ່ທີ່ນີ້: ຕາມປະເພນີ, ລະດູຮ້ອນໃນ Alleim ແມ່ນອ່ອນແອທີ່ສຸດ, ເພາະວ່າມັນແມ່ນລະດູຮ້ອນໃນພາກເຫນືອຂອງຊີກໂລກ.
ອັນນີ້ຍັງສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ວິວັດທະນາການຂອງທຶນເຮັດວຽກຍ້ອນວ່າ Alleima ເປັນປະເພນີສ້າງລະດັບສິນຄ້າຄົງຄັງໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີແລະຫຼັງຈາກນັ້ນສ້າງລາຍໄດ້ຈາກຊັບສິນເຫຼົ່ານັ້ນໃນເຄິ່ງທີ່ສອງ.
ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພວກເຮົາບໍ່ສາມາດພຽງແຕ່ extrapolate ຜົນໄດ້ຮັບປະຈໍາໄຕມາດ, ຫຼືແມ້ກະທັ້ງ 9M 2022 ຜົນໄດ້ຮັບ, ເພື່ອຄິດໄລ່ການປະຕິບັດສໍາລັບປີເຕັມ.
ວ່າໄດ້ຖືກກ່າວວ່າ, ຖະແຫຼງການກະແສເງິນສົດ 9M 2022 ສະຫນອງຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ຫນ້າສົນໃຈກ່ຽວກັບວິທີການບໍລິສັດດໍາເນີນການບົນພື້ນຖານພື້ນຖານ.ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄໍາຖະແຫຼງການກະແສເງິນສົດແລະທ່ານສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າກະແສເງິນສົດຈາກການດໍາເນີນງານໄດ້ຖືກລາຍງານເປັນລົບຢູ່ທີ່ 419 ລ້ານ SEK.ທ່ານຍັງເຫັນການສະສົມທຶນເຮັດວຽກເກືອບ 2.1 ຕື້ SEK, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າກະແສເງິນສົດໃນການດໍາເນີນງານທີ່ປັບຕົວແມ່ນປະມານ 1.67 ຕື້ SEK ແລະພຽງແຕ່ຫຼາຍກວ່າ 1.6 ຕື້ SEK ຫຼັງຈາກຫັກຄ່າເຊົ່າ.
ການລົງທຶນຂອງທຶນປະຈໍາປີ (ການບໍາລຸງຮັກສາ + ການຂະຫຍາຍຕົວ) ຄາດຄະເນຢູ່ທີ່ 600 ລ້ານ SEK, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າການລົງທຶນປົກກະຕິສໍາລັບສາມໄຕມາດທໍາອິດຄວນຈະເປັນ 450 ລ້ານ SEK, ເລັກນ້ອຍຫຼາຍກ່ວາ 348 ລ້ານ SEK ຕົວຈິງທີ່ໃຊ້ໂດຍບໍລິສັດ.ອີງຕາມຜົນໄດ້ຮັບເຫຼົ່ານີ້, ກະແສເງິນສົດປົກກະຕິສໍາລັບ 9 ເດືອນທໍາອິດຂອງປີແມ່ນປະມານ 1.15 ຕື້ SEK.
ໄຕມາດທີ່ສີ່ຍັງອາດຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກເລັກນ້ອຍຍ້ອນວ່າ Alleima ຄາດວ່າ SEK 150m ຈະມີຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ຜົນໄດ້ຮັບຂອງໄຕມາດທີ່ສີ່ເນື່ອງຈາກອັດຕາແລກປ່ຽນ, ລະດັບສິນຄ້າຄົງຄັງແລະລາຄາໂລຫະ.ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ປົກກະຕິແລ້ວມີການໄຫຼວຽນຂອງຄໍາສັ່ງທີ່ເຂັ້ມແຂງພໍສົມຄວນແລະຂອບໃບທີ່ສູງຂຶ້ນເນື່ອງຈາກລະດູຫນາວຢູ່ໃນຊີກໂລກເຫນືອ.ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຮົາອາດຈະຕ້ອງລໍຖ້າເຖິງປີ 2023 (ບາງທີແມ່ນທ້າຍປີ 2023) ເພື່ອເບິ່ງວ່າບໍລິສັດຈັດການກັບລົມແຮງຊົ່ວຄາວໃນປະຈຸບັນແນວໃດ.
ນີ້ບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າ Alleima ຢູ່ໃນສະພາບທີ່ບໍ່ດີ.ເຖິງວ່າຈະມີການ headwind ຊົ່ວຄາວ, ຂ້າພະເຈົ້າຄາດວ່າ Alleima ຈະມີກໍາໄລໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ທີ່ມີລາຍໄດ້ສຸດທິ SEK 1.1-1.2 ຕື້, ສູງກວ່າເລັກນ້ອຍໃນປີການເງິນໃນປະຈຸບັນ.ລາຍໄດ້ສຸດທິຂອງ 1.15 ຕື້ SEK ເປັນຕົວແທນຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນປະມານ 4.6 SEK, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຮຸ້ນດັ່ງກ່າວມີການຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ປະມານ 8.5 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້.
ຫນຶ່ງໃນອົງປະກອບທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຊື່ນຊົມທີ່ສຸດແມ່ນຄວາມສົມດຸນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ Alleima.Sandvik ປະຕິບັດຢ່າງຍຸຕິທໍາໃນການຕັດສິນໃຈຂອງຕົນທີ່ຈະຫມຸນອອກຈາກ Alleima, ດ້ວຍຍອດເງິນຂອງ SEK 1.1 ຕື້ໃນເງິນສົດແລະ 1.5 ຕື້ SEK ໃນຫນີ້ສິນປະຈຸບັນແລະໄລຍະຍາວໃນທ້າຍໄຕມາດທີສາມ.ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຫນີ້ສິນສຸດທິແມ່ນພຽງແຕ່ປະມານ 400 ລ້ານ SEK, ແຕ່ Alleima ຍັງລວມເອົາຫນີ້ສິນຄ່າເຊົ່າແລະເງິນບໍານານໃນການນໍາສະເຫນີຂອງບໍລິສັດ.ໜີ້ສິນທັງໝົດແມ່ນຄາດຄະເນຢູ່ທີ່ 325 ລ້ານ SEK, ອີງຕາມບໍລິສັດ.ຂ້ອຍກໍາລັງລໍຖ້າບົດລາຍງານປະຈໍາປີເຕັມທີ່ຈະເຈາະເລິກເຖິງ "ຢ່າງເປັນທາງການ" ຫນີ້ສິນສຸດທິ, ແລະຂ້ອຍຍັງຕ້ອງການເບິ່ງວ່າການປ່ຽນແປງອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການຂາດດຸນບໍານານ.
ໃນກໍລະນີໃດກໍ່ຕາມ, ຕໍາແຫນ່ງທາງດ້ານການເງິນສຸດທິຂອງ Alleima (ບໍ່ລວມຫນີ້ສິນບໍານານ) ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສະແດງຕໍາແຫນ່ງເງິນສົດສຸດທິໃນທາງບວກ (ເຖິງແມ່ນວ່ານີ້ຍັງຄົງຂຶ້ນກັບການປ່ຽນແປງຂອງທຶນເຮັດວຽກ).ການດໍາເນີນການບໍລິສັດທີ່ບໍ່ມີຫນີ້ສິນຍັງຈະຢືນຢັນນະໂຍບາຍເງິນປັນຜົນຂອງ Alleima ໃນການແຈກຢາຍ 50% ຂອງກໍາໄລທໍາມະດາ.ຖ້າການຄາດຄະເນຂອງຂ້ອຍສໍາລັບປີ 2023 ແມ່ນຖືກຕ້ອງ, ພວກເຮົາຄາດວ່າຈະມີເງິນປັນຜົນຂອງ SEK 2.2-2.3 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນປັນຜົນຂອງ 5.5-6%.ອັດຕາພາສີມາດຕະຖານກ່ຽວກັບເງິນປັນຜົນສໍາລັບຄົນທີ່ບໍ່ແມ່ນຊາວຊູແອັດແມ່ນ 30%.
ໃນຂະນະທີ່ມັນອາດຈະໃຊ້ເວລາບາງເວລາສໍາລັບ Alleima ທີ່ຈະສະແດງຕະຫຼາດຢ່າງແທ້ຈິງເຖິງການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າທີ່ມັນສາມາດສ້າງໄດ້, ຫຼັກຊັບເບິ່ງຄືວ່າຂ້ອນຂ້າງດຶງດູດ.ສົມມຸດວ່າຕໍາແຫນ່ງເງິນສົດສຸດທິຂອງ 500 ລ້ານ SEK ໃນທ້າຍປີຫນ້າແລະ EBITDA ປົກກະຕິແລະປັບຕົວຂອງ 2.3 ຕື້ SEK, ບໍລິສັດແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນ EBITDA ທີ່ຕໍ່າກວ່າ 4 ເທົ່າ EBITDA ຂອງຕົນ.ຜົນໄດ້ຮັບຂອງກະແສເງິນສົດສາມາດເກີນ 1 ຕື້ SEK ໃນປີ 2023, ເຊິ່ງຄວນຈະເປັນຊ່ອງທາງສໍາລັບເງິນປັນຜົນທີ່ດຶງດູດແລະສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງຕື່ມອີກຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງ.
ໃນປັດຈຸບັນຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ມີຕໍາແຫນ່ງຢູ່ Alleima, ແຕ່ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມີຂໍ້ດີທີ່ຈະ spinning Sandvik ເປັນບໍລິສັດເອກະລາດ.
ຫມາຍເຫດຂອງບັນນາທິການ: ບົດຄວາມນີ້ສົນທະນາຫນຶ່ງຫຼືຫຼາຍຫຼັກຊັບທີ່ບໍ່ໄດ້ຊື້ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນທີ່ສໍາຄັນຂອງສະຫະລັດ.ລະວັງຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບໂປຣໂມຊັນເຫຼົ່ານີ້.
ພິຈາລະນາເຂົ້າຮ່ວມແນວຄວາມຄິດຂອງ European Small-Cap ເພື່ອເຂົ້າເຖິງສະເພາະການຄົ້ນຄ້ວາທີ່ສາມາດປະຕິບັດໄດ້ກ່ຽວກັບໂອກາດການລົງທຶນທີ່ສຸມໃສ່ເອີຣົບທີ່ຫນ້າສົນໃຈ ແລະໃຊ້ຄຸນສົມບັດການສົນທະນາສົດເພື່ອສົນທະນາແນວຄວາມຄິດກັບຄົນທີ່ມີຈິດໃຈດຽວກັນ!
ການເປີດເຜີຍ: ຂ້ອຍ/ພວກເຮົາບໍ່ມີຫຼັກຊັບ, ທາງເລືອກ ຫຼື ຕໍາແໜ່ງອະນຸພັນທີ່ຄ້າຍຄືກັນຢູ່ໃນບໍລິສັດຂ້າງເທິງໃດໆ ແລະພວກເຮົາບໍ່ມີແຜນທີ່ຈະຮັບຕໍາແໜ່ງດັ່ງກ່າວພາຍໃນ 72 ຊົ່ວໂມງຕໍ່ໄປ.ບົດຄວາມນີ້ຖືກຂຽນໂດຍຂ້ອຍແລະສະແດງຄວາມຄິດເຫັນຂອງຂ້ອຍເອງ.ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍໃດໆ (ຍົກເວັ້ນສໍາລັບ Seeking Alpha).ຂ້ອຍບໍ່ມີຄວາມສໍາພັນທາງທຸລະກິດກັບບໍລິສັດໃດໆທີ່ລະບຸໄວ້ໃນບົດຄວາມນີ້.
ເວລາປະກາດ: 09-09-2023